当CenturyLink(纽约证券交易所股票代码：CTL)在2019年2月大幅削减股息时，投资者急于退出。即使股票的新1美元股息率，不到以前的一半，收益率仍然是8.4%。现在的问题是市场对管理层缺乏信心，而且公司可能进一步降低股息率的风险很高。

CenturyLink报告调整后的EBITDA为90.4亿美元。调整后的EBITDA利润率高达39.8%，而现金流量为42.15亿美元。这是去年FCF报道的20.3亿美元的两倍多。投资者应该注意到FCF足以支付股息，但管理层选择修改其资本分配计划。该公司可能有两大理由削减股息。

InvestorPlace - 股市新闻，股票咨询和交易提示首先，CenturyLink的所有业务部门均报告收入同比下降。总体而言，营业收入较去年下降2.2%至43.2亿美元。在消费者方面，收入下降6.5%至12.85亿美元。其消费者宽带用户数在第四季度/ 2018年为480万。疲软的业绩令人不安，因为它表明该公司处于成熟的业务阶段。如果没有至少一些增长，投资者很难找到购买股票的理由，并期望股价保持其价值。

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其次，该公司表示将利用这笔储蓄通过收购创造价值。它说：“未来几年强劲的资产负债表也将为我们提供更多的有机和/或无机投资选择权。我们相信，通过收购创造价值，我们有良好的记录。“股息削减带来的节省将有助于CenturyLink实现更好的杠杆率。虽然它不会急于在短期内完成任何收购，但三年计划包括改善资产负债表的健康状况。这将使其能够在不损害投资者或其资产负债表的情况下进行收购。

Centurylink的财务目标

管理层决心在未来三年加速去杠杆化。净债务与调整后的EBITDA相差不大，从2017年第四季度的4.3倍下降至2018年第四季度的4倍。其目标是将杠杆率范围缩小至2.75倍至3.25倍。

对于2019年，CenturyLink预测FCF将在31亿美元至34亿美元之间。调整后的EBITDA将在90亿美元至92亿美元之间。有了这些强劲的数字，公司可以增加约5亿美元的资本投资。尽管如此，如果上季度业务收入下降，积极的基础设施投资可能不会刺激更高的需求。在这种情况下，公司将最终花费更多，但从投资回报很少。

卖压力

过去几年股票持续下跌是另一个阻碍那些想要卖出股票以期实现收支平衡的人的逆风。其他支付较高股价的投资者可以卖入任何反弹。除非公司证明业务正在稳固，否则任何销售浪潮都将持续。

外卖

CenturyLink拥有可靠的产品和丰富的资产。客户在更多地点需要更多容量，需要更多产品种类。这包括暗光纤，SD-WAN和中间的东西。因此，如果公司能够销售这些客户解决方案，使其脱离传统服务，CenturyLink就有机会提高整体收入。

CenturyLink的减债优先权和股息削减激怒了投资者，并将限制股票的反弹潜力。由于股票可能会在一段时间内表现不佳，投资者不应该买入。尽管如此，CTL股票值得关注。如果管理层可以加快去杠杆化并赢得更多客户的业务，那么该股有可能在较长期内反弹。